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Verständnis des Finanzierungsprozesses für Startups: Einblicke vom High-Tech Gründerfonds (HTGF)

13/10/2024 / Dennis

Für jedes Startup ist die Sicherung von Kapital ein entscheidender Schritt auf dem Weg zu Wachstum und Erfolg. Die Navigation durch die Komplexität von Venture Capital (VC) kann herausfordernd sein, und es ist wichtig, den Prozess zu verstehen, um die erste Finanzierung erfolgreich abzuschließen. Eine von Louis Heinz, Senior Investment Manager beim High-Tech Gründerfonds (HTGF), gehaltene Präsentation bietet wertvolle Einblicke in die Finanzierungsprozesse für Startups und nützliche Ratschläge für Startups, die Kapital beschaffen wollen.

HTGF: Ein Schlüsselakteur bei Seed-Investitionen

Der HTGF ist einer der aktivsten Seed-Investoren in Europa, mit fast 600 Investitionen bis heute. Seit 2012 ist er ein Vorreiter im Bereich Venture Capital für Technologie-Startups und hat mehr als 150 deutsche Unternehmen in fast 200 Deals unterstützt. Zu den bemerkenswerten Investitionen gehören POSpulse, eine Shopper-Intelligence-Plattform, und MoBerries, ein HR- und Workforce-Management-Unternehmen.

Mit einem Fokus auf Seed-Phase-Investitionen spielt der HTGF eine entscheidende Rolle bei der Unterstützung von Early-Stage-Unternehmen. Sie bieten bis zu 3 Millionen Euro pro Unternehmen an und gehen über die finanzielle Unterstützung hinaus. Der HTGF bietet strategische Unterstützung durch erfahrene Investmentmanager, die operatives Know-how einbringen und Startups mit Expertennetzwerken verbinden, um ihnen beim Wachstum zu helfen.

Finanzierungsprozesse für Startups verstehen – Die Phasen der Finanzierung

Für ein vollständiges Verständnis des Finanzierungsprozesses eine Startups gehört, die verschiedenen Phasen der Startups Finanzierung zu durchschauen. Der typische Finanzierungszyklus, wie vom HTGF dargestellt, beginnt mit der Pre-Seed-Finanzierung und erstreckt sich bis zu späteren Finanzierungsrunden wie IPOs (Initial Public Offerings) oder MBOs (Management-Buyouts).

Die wichtigsten Phasen sind:

1. Seed-Finanzierung: Diese erste Runde hilft Startups, ihr Produkt zu entwickeln und auf den Markt zu bringen.

2. Series A bis C: Diese Runden unterstützen das Wachstum und die Skalierung der Unternehmen.

3. Spätphasen-Investitionen: Diese erfolgen, wenn das Unternehmen sich etabliert hat und bereit für eine Expansion oder einen Börsengang ist.

Jede Phase bringt ihre eigenen Herausforderungen mit sich, und Erfolgskriterien wie Technologieentwicklung, Marketingstrategien und operatives Geschick sind entscheidend für den langfristigen Erfolg von Unternehmen.

Braucht Ihr Unternehmen wirklich Venture Capital?

Nicht jedes Startup benötigt Venture Capital, um erfolgreich zu sein. Louis Heinz betont, dass einige Unternehmen ohne VC-Finanzierung auskommen können. Bevor man sich für eine Investition entscheidet, sollten Gründer prüfen, ob die Aufnahme externer Mittel mit der Vision und den Bedürfnissen des Unternehmens übereinstimmt. In einigen Fällen kann Bootstrapping oder eine andere Form der Finanzierung besser geeignet sein, je nach Struktur und Zielen des Unternehmens.

Testen Sie, ob ihr Startup ein VC-Case ist mit unserer Venture Case Entscheidungs-Matrix.

Finanzierungsprozesse für Startups verstehen – Häufige Fehler vor der ersten Finanzierungsrunde

Die Sicherung von Kapital erfordert nicht nur die Suche nach den richtigen Investoren, sondern auch das Vermeiden häufiger Fallstricke. Laut HTGF sind dies sechs entscheidende Fehler, die man vor der ersten Finanzierungsrunde vermeiden sollte:

1. Die Gründer sollten die Führung beim Fundraising übernehmen: Investoren möchten sehen, dass das Gründungsteam engagiert ist.

2. Saubere Beteiligungsstruktur: Die Beteiligungsstruktur sollte von Anfang an klar und tragfähig sein.

3. Bewertung validieren: Eine unrealistische Unternehmensbewertung kann Investoren abschrecken. Die Bewertung sollte auf realen Daten und Analysen basieren.

4. Sicherung des geistigen Eigentums (IP): Das IP ist ein Schlüsselwert vieler Startups. Es sollte im Besitz des Unternehmens sein und rechtlich geschützt werden.

5. Nachhaltige Gesellschafterstruktur: Eine solide und langfristige Gesellschafterstruktur ist entscheidend für das Wachstum.

6. Mehr Geld ist nicht immer besser: Obwohl große Summen verlockend sein können, ist es wichtig zu überlegen, ob das Unternehmen diese Mittel wirklich benötigt. Überfinanzierung kann manchmal zu unnötigen Komplikationen führen.

Finanzierungsprozesse für Startups verstehen – Das perfekte Pitch Deck

Ein entscheidender Faktor für die Sicherung von Kapital ist ein gut strukturiertes Pitch Deck. Der HTGF hebt mehrere wichtige Erfolgsfaktoren für die Erstellung eines effektiven Pitch Decks hervor:

Klare Struktur: Eine gut organisierte Präsentation, die das Geschäftsmodell, den Markt und die Strategie deutlich erklärt.
Realistische Annahmen: Die Markt- und Wettbewerbsannahmen sollten realistisch und fundiert sein.
Optimistische, aber glaubwürdige Finanzplanung: Investoren schätzen Unternehmen mit großen Ambitionen, aber diese Ambitionen müssen erreichbar sein.
SWOT-Analyse: Eine umfassende Analyse der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken des Unternehmens.
Executive Summary: Eine starke Zusammenfassung, die das Wesentliche des Unternehmens erfasst.

Es gibt jedoch auch einige Fallstricke, die vermieden werden sollten. Pitch Decks, die zu textlastig sind, offensichtliche Risiken ignorieren oder starre Vertragsbedingungen präsentieren, hinterlassen bei potenziellen Investoren einen negativen Eindruck.

Der HTGF-Investmentprozess

Der HTGF-Investmentprozess ist strukturiert und methodisch, sodass sowohl das Startup als auch die Investoren in jeder Phase aufeinander abgestimmt sind. Der Prozess umfasst:

1. Erster Pitch: Beginnen Sie mit der Einreichung eines gut vorbereiteten Pitch Decks.

2. Term Sheet: Bei Erfolg stellt der HTGF ein Term Sheet aus, das die Deal-Struktur beschreibt.

3. Due Diligence: Der HTGF führt eine gründliche Überprüfung der Unternehmensoperationen, Finanzen und Marktposition durch.

4. Team-Pitch: Das Team wird bewertet, um sicherzustellen, dass es in der Lage ist, den Geschäftsplan umzusetzen.

5. Vertragsverhandlung: Sobald alles geklärt ist, werden die Verträge verhandelt, unterschrieben und der Deal abgeschlossen.

Wichtige Erkenntnisse für den erfolgreichen Weg zur Startup-Finanzierung

Die Sicherung von Venture Capital ist ein entscheidender Meilenstein für viele Startups, aber es ist nicht der einzige Weg zum Erfolg. Gründer müssen den Prozess verstehen, häufige Fehler vermeiden und mit einem starken Pitch Deck vorbereitet sein. Für diejenigen, die eine VC-Finanzierung in Betracht ziehen, bietet der HTGF einen umfassenden Prozess und eine unterstützende Struktur, um Startups durch die Herausforderungen der Frühphasen-Investitionen zu führen.

Wenn Sie bereit sind, Ihr Startup auf die nächste Stufe zu heben, sollten Sie Ihre Optionen sorgfältig prüfen und sicherstellen, dass Sie vollständig vorbereitet sind, bevor Sie Investoren ansprechen. Mit der richtigen Strategie und Unterstützung sind die Möglichkeiten grenzenlos.

Für weitere Einblicke in die Startup-Finanzierung und die Venture-Capital-Landschaft besuchen Sie die Website des High-Tech Gründerfonds unter www.htgf.de

Sam Altmans Startup-Weisheiten und ihre Relevanz für die Biotech-Branche

10/10/2024 / Dennis

In einem viralen Internetbild, angeblich von Sam Altman, das seine Schritte zur Gründung eines Startups zusammenfasst, hebt er vier entscheidende Säulen für den Erfolg eines Unternehmens hervor: Eine großartige Idee, ein großartiges Produkt, ein großartiges Team und großartige Umsetzung. Diese Prinzipien lassen sich mühelos auf die Gründung eines Biotech-Unternehmens übertragen, wo Innovation und Teamarbeit entscheidende Erfolgsfaktoren sind.

Sam Altman

Sam Altman, geboren 1985 in Chicago, ist ein US-amerikanischer Unternehmer und Investor, der vor allem als Präsident von Y Combinator, einem der weltweit erfolgreichsten Startup-Acceleratoren, bekannt wurde. Y Combinator hat zahlreiche erfolgreiche Unternehmen hervorgebracht, darunter Airbnb, Dropbox und Reddit. Altman ist auch als CEO von OpenAI bekannt, einer Organisation, die sich der Erforschung von künstlicher Intelligenz widmet. Seine Rolle als Mentor für junge Startups und seine eigene Erfolgsgeschichte machen ihn zu einer der einflussreichsten Stimmen in der Startup-Welt.

Wie können die Ratschläge von Altman auf die Gründung eines Biotech-Unternehmens angewendet werden? Biotech ist eine der am schnellsten wachsenden Branchen und erfordert oft eine Kombination aus Wissenschaft, Innovation und Geschäftssinn, um erfolgreich zu sein.

Die Bedeutung einer großartigen Idee

Großartige Idee: Im Biotech-Bereich ist es unerlässlich, eine Vision zu haben, die nicht nur innovativ ist, sondern auch potenziell lebensverändernde Auswirkungen auf die Gesellschaft hat. Altmans Ratschlag, sich auf „große, wichtige Projekte“ zu konzentrieren, anstatt eine Ableitung eines bestehenden Produkts zu entwickeln, passt hier perfekt. Die besten Biotech-Unternehmen arbeiten an Problemen, die einen globalen Einfluss haben können – sei es die Entwicklung von Medikamenten gegen seltene Krankheiten oder die Erforschung neuer Behandlungsmethoden für weitverbreitete Leiden wie Krebs. Biotech-Gründer sollten also nach bahnbrechenden Ideen suchen, die zwar riskant erscheinen mögen, aber das Potenzial haben, das Gesundheitswesen grundlegend zu verändern.

Die Bedeutung eines großartigen Produktes

Großartiges Produkt: Im Biotech-Sektor geht es nicht nur darum, eine Idee zu haben, sondern auch darum, sie in ein konkretes, marktfähiges Produkt umzusetzen. Wie Altman betont: „Bis du ein großartiges Produkt gebaut hast, zählt nichts anderes.“ Die Entwicklung eines Medikaments oder einer neuen Technologie kann Jahre dauern, und die Forschung muss auf höchstem Niveau sein. Gleichzeitig müssen Gründer sicherstellen, dass ihre Innovationen den Bedürfnissen des Marktes entsprechen. Ein Medikament, das nicht den Sicherheitsstandards entspricht oder nicht wirksam ist, wird im harten Wettbewerb des Biotech-Marktes scheitern. Erfolgreiche Gründer sind daher besessen von der Qualität und den Details ihres Produkts.

Warum ein großartiges Team entscheidend ist

Großartiges Team: In der Biotech-Branche ist das Team ein entscheidender Faktor. Altman betont die Bedeutung von Co-Foundern und dem Aufbau eines kleinen, aber leistungsstarken Teams. Da viele Biotech-Startups aus der Forschung kommen, sind die Gründer oft Wissenschaftler, die Experten aus anderen Bereichen benötigen, um ihre Visionen zu verwirklichen. Ein starkes Team aus Wissenschaftlern, Entwicklern und Geschäftsleuten ist daher entscheidend für den Erfolg. Biotech-Unternehmer sollten besonders auf die Fähigkeiten und die Ausdauer ihrer Teammitglieder achten, da die Branche oft langwierige Entwicklungszyklen und hohe Risiken mit sich bringt.

Umsetzung ist King

Großartige Umsetzung: In der Ausführungsphase ist es entscheidend, die Vision in die Tat umzusetzen. Altmans Fokus auf „Zwei Fragen: Kannst du herausfinden, was zu tun ist? Und kannst du es erledigen?“ ist für Biotech-Unternehmen besonders relevant. Ein Produkt zu entwickeln ist eine Sache, es zur Marktreife zu bringen und gleichzeitig die regulatorischen Hürden zu überwinden, ist eine andere. Gründer müssen einen klaren Plan haben und bereit sein, Hindernisse zu überwinden. Dabei darf man sich nicht von der Konkurrenz beirren lassen – wie Altman rät: „Mach dir erst dann Sorgen um die Konkurrenz, wenn sie dich tatsächlich mit einem realen, marktfähigen Produkt schlagen.“

Fazit: Biotechnologieunternehmen gründen wie Sam Altman Startups

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Weisheiten von Sam Altman auf die Biotech-Branche übertragbar sind, in der Vision, Produktentwicklung, Teamarbeit und Umsetzung eng miteinander verknüpft sind. Biotech-Gründer sollten sich nicht nur auf die Wissenschaft konzentrieren, sondern auch auf die geschäftlichen und operativen Aspekte ihrer Unternehmung. Mit einem starken Team und einer klaren Vision können sie den Herausforderungen der Branche trotzen und langfristig erfolgreich sein.

Ein wissenschaftlich fundierter Ansatz zur Bewertung von Biopharma-Assets: Wichtige Einblicke für Investoren und Innovatoren

08/10/2024 / Dennis

Die biopharmazeutische Industrie gehört zu den komplexesten und risikoreichsten Umfeldern für Investoren und Innovatoren. Mit dem Versprechen revolutionärer Therapien geht die Notwendigkeit einher, therapeutische Assets sorgfältig zu bewerten – ein Prozess, der über den Erfolg oder Misserfolg eines Projekts entscheiden kann. In einem zunehmend wettbewerbsintensiven Markt ist es unerlässlich, diese Assets sowohl aus wissenschaftlicher als auch aus strategischer Perspektive zu beurteilen.

In seinem Booklet „Evaluation of Biopharma Assets“ stellt Luka Nicin, Gründer von NicinBio Strategy, einen umfassenden, fünfdimensionalen Rahmen vor, der Investoren, Venture Buildern und Teams aus der Pharma-Innovation hilft, die Komplexität der Bewertung von Assets zu meistern. Dieser praxisnahe, wissenschaftlich fundierte Leitfaden ist ein wertvolles Werkzeug für alle Akteure, die darauf abzielen, Investitionen zu minimieren, Portfolio-Renditen zu maximieren und transformative therapeutische Ventures zu identifizieren. Im Folgenden fassen wir die wichtigsten Erkenntnisse aus Nicins Ansatz zusammen.

Ein fünfdimensionaler Bewertungsrahmen

Der Kern von Nicins Methode liegt in einem fünfdimensionalen Ansatz, der eine strukturierte und gründliche Bewertung von Biopharma-Assets ermöglicht. Diese Dimensionen sind:

• Scientific Rationale: Wie gut ist das therapeutische Ziel validiert? Kann es effektiv angegangen werden?

• Unmet Medical Need: Adressiert das Asset eine bedeutende Lücke in den derzeitigen Behandlungen?

• Disease Understanding: Wie gut ist die Krankheit in Bezug auf Biologie und klinische Endpunkte charakterisiert?

• Drug Properties: Wie ist das pharmakokinetische (PK) und pharmakodynamische (PD) Profil des Medikaments? Ist es sicher und wirksam?

• Strategic Rationale: Wie differenziert ist das Asset im Vergleich zu bestehenden Therapien? Wie sieht das Wettbewerbsumfeld aus?

Jede dieser Dimensionen spielt eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung, ob ein therapeutisches Asset verfolgt werden sollte. Durch die Bewertung dieser Dimensionen können Stakeholder fundierte, datengestützte Entscheidungen treffen und das Risiko von Misserfolgen reduzieren, während die Chancen auf Erfolg erhöht werden.

Ein klarer und objektiver Bewertungsansatz

Um Transparenz und Konsistenz in der Bewertung von Assets sicherzustellen, führt Nicin ein Bewertungssystem für jede Dimension ein. Die Assets werden auf einer Skala von 1 bis 5 basierend auf verschiedenen Unterdimensionen bewertet. Zum Beispiel wird die Scientific Rationale in Zielvalidierung und „Druggability“ unterteilt. Ebenso bewertet die Dimension Unmet Medical Need die Schwere der Krankheit und den aktuellen Standard der Versorgung (SoC).

Dieses Bewertungssystem bietet nicht nur eine objektive Methode zur Beurteilung von Assets, sondern ermöglicht es den Stakeholdern auch zu erkennen, wo ein bestimmtes Asset herausragt oder Schwächen aufweist. Ein Asset mit starker Scientific Rationale, aber begrenzter Differenzierung von bestehenden Therapien, könnte in einem Bereich hoch bewertet werden, in einem anderen jedoch niedriger, was eine differenzierte Analyse seiner Potenziale ermöglicht.

Scientific Rationale: Validierung des Ziels

Wissenschaftliche Validierung steht im Zentrum jeder Biopharma-Asset-Bewertung. Investoren und Entwicklungsteams müssen sich die Frage stellen, ob das therapeutische Ziel sowohl druggable als auch relevant für die Krankheitsbiologie ist. Die Zielvalidierung ist dabei ein entscheidender Bestandteil, der zeigt, ob ein klarer Zusammenhang zwischen dem Ziel und der Pathophysiologie der Krankheit besteht. Verschiedene Validierungsmethoden, einschließlich genetischer Werkzeuge wie CRISPR oder pharmakologischer Eingriffe, tragen dazu bei, festzustellen, ob die Modulation des Ziels einen therapeutischen Nutzen bringen kann.

Zusätzlich ist die Druggability des Ziels von zentraler Bedeutung. Selbst wenn ein Ziel validiert ist, muss es auch zugänglich für therapeutische Eingriffe sein. Nicin betont die Bedeutung struktureller und rechnergestützter Ansätze zur Beurteilung, ob das Ziel über Bindungsstellen verfügt, die von einem Medikament effektiv erreicht werden können.

4. Unmet Medical Need: Lücken im Markt identifizieren

Eine wichtige Dimension in Nicins Rahmen ist der Unmet Medical Need. Diese Dimension bewertet die Schwere der Krankheit und vergleicht sie mit dem aktuellen Stand der Versorgung (SoC). Wenn bestehende Therapien unzureichend sind, könnte das Asset eine bedeutende Marktopportunität bieten. Krankheiten mit hoher Morbidität und Mortalität oder solche, für die es keine bestehenden Behandlungen gibt, stellen Bereiche dringenden Bedarfs dar, in denen eine neuartige Therapie den größten Einfluss haben könnte.

Assets, die auf Krankheiten abzielen, für die es derzeit keine wirksamen Therapien gibt, wie etwa bei seltenen genetischen Störungen, würden in dieser Dimension hoch bewertet werden und damit starke Entwicklungschancen signalisieren.

Disease Understanding: Die Grundlage für den Erfolg

Eine weitere wichtige Dimension in Nicins Rahmen ist das Disease Understanding. Wie gut ist die Krankheit charakterisiert? Gibt es Biomarker, mit denen wir die therapeutische Wirksamkeit verfolgen können? Das Wissen über biologische Signalwege, Mechanismen und den Krankheitsverlauf ist entscheidend, um ein erfolgreiches therapeutisches Asset zu entwickeln.

Ohne ein tiefes Verständnis der Krankheit wird es schwierig, bedeutungsvolle klinische Studien zu entwerfen oder Therapien zu entwickeln, die den regulatorischen Anforderungen gerecht werden. Daher ist das Disease Understanding ein wesentlicher Bestandteil bei der Bewertung, ob ein Asset für die Weiterentwicklung geeignet ist.

Drug Properties: PK, PD, Wirksamkeit und Sicherheit

Kein Asset kann ohne optimale Eigenschaften erfolgreich sein. Nicin betont die Bedeutung der Pharmakokinetik (PK) und Pharmakodynamik (PD) bei der Bewertung, wie ein Medikament im Körper wirkt. Ein vielversprechender therapeutischer Kandidat muss günstige PK/PD-Profile aufweisen, d.h. er muss gut absorbiert, verteilt, metabolisiert und ausgeschieden werden und gleichzeitig das Ziel effektiv ansteuern.

Ebenso wichtig ist das Sicherheitsprofil des Assets. Ein Medikament, das eine hohe Wirksamkeit aufweist, aber schwerwiegende Sicherheitsbedenken mit sich bringt, wird in klinischen Studien wahrscheinlich scheitern. Daher ist die Balance zwischen Efficacy und einem beherrschbaren Sicherheitsprofil entscheidend für den Erfolg eines therapeutischen Assets.

Strategic Rationale: Differenzierung und Wettbewerb

Die Strategic Rationale bewertet schließlich das Marktpotenzial und die Positionierung des Assets. Dazu gehört die Bewertung der Differenzierung – ob das Asset einen neuartigen Wirkmechanismus oder signifikante Verbesserungen gegenüber bestehenden Therapien bietet – sowie der Wettbewerb. Die Beurteilung des Wettbewerbsumfelds ist entscheidend, um zu verstehen, ob das Asset eine nachhaltige Marktposition erlangen kann. Assets, die wenig Konkurrenz haben oder einen klaren Differenzierungspfad aufweisen, haben höhere Erfolgschancen.

Ein wichtiger Schritt um das Strategic Rational vollumfänglich zu erfassen ist eine ordentliche Wettbewerbsanalyse. Lesen Sie dazu mehr in unserem letzten Beitrag.

Praktische Anwendung

Ein besonders wertvoller Aspekt von Nicins Rahmen ist die Einbindung realer Fallstudien und Beispiele. Diese Fallstudien bieten praktische Einblicke in die Anwendung des Bewertungssystems und helfen Stakeholdern, den Bewertungsprozess im Kontext tatsächlicher Assets zu verstehen. Ob Sie eine neue Onkologie-Therapie oder eine neuartige Behandlung für seltene Krankheiten bewerten, dieser strukturierte Ansatz stellt sicher, dass Entscheidungen auf objektiven Kriterien basieren und nicht auf subjektiven Urteilen.

Die Rolle des geistigen Eigentums

Während der Schwerpunkt des Booklets auf wissenschaftlichen und strategischen Überlegungen liegt, erkennt Nicin auch die Bedeutung des Schutzes des geistigen Eigentums (IP) an. Ein starkes IP-Portfolio kann einen erheblichen Wettbewerbsvorteil bieten, indem es die therapeutische Innovation schützt und das Wettbewerbsumfeld formt. Auch wenn IP nicht im Mittelpunkt des Booklets steht, ist es ein wesentlicher Faktor, den Investoren und Innovationsteams bei der Bewertung des langfristigen Potenzials eines Assets berücksichtigen müssen.

Lesen Sie mehr zur Rolle von IP in unseren Beitrag zur Rolle von Geistigem Eigentum bei der Gründung eines Biotech Startups

Zusammenarbeit und Expertise: Der Schlüssel zum Erfolg

Letztendlich hebt Nicin die Bedeutung der Zusammenarbeit über verschiedene Fachgebiete hinweg hervor. Die Bewertung von Biopharma-Assets ist ein vielschichtiger Prozess, der Input von Wissenschaftlern, klinischen Entwicklern, regulatorischen Experten und Geschäftsstrategen erfordert. Durch die Förderung einer kollaborativen Umgebung können Stakeholder sicherstellen, dass eine umfassende Bewertung durchgeführt wird, die sowohl Chancen als auch Risiken identifiziert.

Zusätzlich zu den offensichtlichen Anwendungen für Investoren bietet Nicins Methodik auch Biotech-Gründern wertvolle Einsichten. Start-ups und Entwickler können diesen strukturierten Ansatz nutzen, um ihre eigenen Assets und Entwicklungsprogramme neu zu bewerten. Durch die Anwendung dieser fünf Dimensionen können sie nicht nur wissenschaftliche Schwachstellen aufdecken, sondern auch Marktchancen erkennen und ihre strategische Positionierung verbessern. Für Gründer bedeutet dies, dass sie ihre Entwicklungsprogramme gezielter steuern und optimieren können, um sowohl Investoren als auch den Markt langfristig zu überzeugen.

Hier geht es zu NicinBio‘ Booklet